3月27日，五糧液發布2015年度財報。據公告顯示，2015年五糧液實現營業總收入216.59億元，同比增長3.08%;實現凈利潤61.76億元，同比增長5.85%，均呈現出增長。

高端酒銷售下滑 中低端酒銷售上升

佳釀網(jianiang_cn)記者了解到，五糧液營收、凈利潤雙增長的原因主要是其中低品牌收入和銷量的增長所致。據數據顯示，五糧液酒類產品銷售量13.74萬噸，較上年11.89萬噸增長15.57%。其中貢獻率最大的則是五糧液中低價位產品(含稅價格在120元以下的產品)銷量，其占比增長了9.99%，由去年的20.94%提升到22.34%。

與此形成對比的是五糧液高端價位酒的銷售占比持續下降，2014年高價位酒占比為74.37%，而到了2015年這一占比下降到71.6%。從絕對數上看，酒類收入比去年增長了約3.15個億，其中高檔酒下滑了1.19億，中低價位酒增長了4.39億。

五糧液營收、凈利潤雙增長的背后其毛利率卻出現下滑。2015年酒類營收203.46億元，毛利率73.21%，同比下降2.3個百分點，其中高價位酒去年營收為155億元，毛利率81.69%，同比下降2.33個百分點。不過五糧液中低價位酒的毛利率卻呈現增長，中低價位酒去年營收48.4億元，毛利率46.03%，同比增長0.76個百分點。

業內人士指出，目前白酒市場競爭激烈，資源向一線酒企聚焦，五糧液的品牌效應使其中低端酒更易打開市場。

五糧液子品牌招商火熱 或將拉低主品牌銷售檔次

佳釀網(jianiang_cn)記者獲悉，在糖酒會上五糧液旗下多個子品牌在各個賓館的招商熱情高漲包括，五糧陳、五糧源、福喜迎門、新概念、好兄弟干一杯等，而這些子品牌分屬不同的公司運作，其市場售價在100-200元每瓶之間，出廠價從四五十元到一百多元不等。也就是說，這些子品牌是五糧液中低價位酒的重要構成部分。

對此五糧液方面回應稱，公司在開發子品牌方面一向相當慎重，公司諸多子品牌至今為公司貢獻著不小的業績。目前，公司的原則是不再新增子品牌，對現有的子品牌繼續進行系統梳理。

目前，很多企業都在收縮子品牌，以瀘州老窖為例，去年7月，瀘州老窖斷供中檔窖齡酒系列產品、清理開發品牌與條碼;8月，瀘州老窖將部分經銷產品結算價提至百元以上;9月，宣布將老頭曲價格體系在原有出廠價基礎上上調15%;11月24日發布的投資者關系活動記錄表也明確指出，公司的產品調整主要是圍繞產品結構進行，實施大單品戰略，消化渠道庫存，穩定市場價格，廠商資源更集中于主導品牌。

對于五糧液采取的放開政策，業內也有不同的看法，五糧液想要迅速提升銷量，除了提價外，不斷拓展子品牌也是其戰略之一，但是過度地開發低價位的子品牌產品會拉低主品牌產品的價位，透支主品牌的品牌價值，這是業績壓力下的一種急病亂投醫行為。