重組屢敗不被看好

7月24日，皇臺酒業發布公告，擬籌劃重大事項，公司股票自2017年7月24日開市起停牌。

知情人士透露，胡振平上任后，皇臺方面確實一直有重組想法，但由于皇臺的“殼”不是很值錢，因此重組計劃實施難度較大。他談到，目前的皇臺酒業的確處于掙扎的邊緣，半年業績預告大面積虧損、兩千余萬的欠債再加上此前抵押成品酒用于貸款讓股東和投資者對皇臺的高層信心產生了動搖。因此，皇臺的高層目前想孤注一擲，謀求轉機。

事實上，在此之前，皇臺酒業已經經歷過多次重組，但均以失敗告終。

2011年，皇臺擬向其控股股東非公開發行股票募集資金約8.13億-9.61億元，作價預估約為7.8億收購山莊集團51%-100%的股權，但后來交易并未談妥。

2014年，皇臺擬定增募資14億元，其中6億元用于聯合瀏陽河酒業進軍保健食品領域，剩下不超過8億元，用于補充公司后續發展資金，此計劃最終無疾而終。

2015年，皇臺擬向新疆國鴻志翔等9位對象合計非公開發行股份，募集資金用于新建番茄產業園、收購新疆沃德100%股權、在歐美地區設立銷售公司以及補充番茄產業流動資金，這份預案遭到二股東北京皇臺商貿的強烈不滿，后來將募資改為23.2億元，不過依然受到董事的極力反對，項目最終擱淺。

2016年，皇臺再次發布重組信息，公示擬發行股份購買資產并配套融資的方式收購北京飛流九天科技有限公司100%股權，但不到1個月，皇臺公告稱公司決定終止籌劃與飛流的重大資產重組事項。

高達數億元的債務訴訟加劇了皇臺酒業財務危機，加上被證監會調查、限制股權轉讓及重組流產等一連串利空的打擊，都暴露了皇臺酒業目前的資金困局，皇臺曾在近日的公告中表示，目前公司銷售回款較弱;公司向金融機構的借款逾期，向金融機構申請借款難度較大;公司目前依靠大股東的借款維持著生產正常的經營活動。業內人士指出，如果無外來資金注入，皇臺酒業隨時都有崩盤的可能。

上述人士表示，皇臺若要實施重組，首先需要解決債務問題。債務、官司、內部問題均未解決，皇臺酒業此次重組，或將進一步加劇皇臺的現狀。

其實，胡振平上臺后，也曾祭出了“幾個大招”，調整公司組織架構、出讓全資子公司浙江皇臺、注銷參股公司江西皇臺、轉讓新疆安格瑞番茄公司最終也付諸實施等等。然而，市場層面未見皇臺有所突破，業績方面也難見曙光，其上任半年交出的考卷，亦難以讓企業內外信服。

值得注意的是，皇臺酒業在半年業績預告中指出，公司虧損的主要原因是：

1、公司資金短缺，二季度產品結構處于調整期，新品“皇臺.柔天下”等尚在開發階段，未投放市場;暢銷老產品因包裝物供應滯后，不能及時供貨，影響銷量。同時，為維護市場份額，公司投入大量資源，致使銷售費用、管理費用大幅增加，導致酒類產品銷量較去年同期雖有上升，但利潤下降，虧損增加;

2、夏季是白酒銷售的傳統淡季，公司在二季度在調整產品結構，研發新品的同時，對新品上市進行了預熱，投入的宣傳費用較上年增加，導致虧損加大;

3、電商等新的營銷方式在二季度尚處于籌備階段，三季度才正式運營，在本報告期未帶來銷量與利潤貢獻。

然而，在其他白酒上市公司大部分業績雙增長的對比下，皇臺酒業的業績虧損理由顯得十分蒼白。

曾經，“南茅臺北皇臺”，如今，茅臺一騎絕塵，皇臺寸步難行。