白酒板塊2021年首份三季報正式出爐，舍得酒業延續年初以來的高速增長態勢。10月21日，舍得酒業發布2021年第三季度報告顯示，1-9月，實現營業收入36.07億元，同比增長104.54%，歸屬于上市公司股東的凈利潤9.7億元，同比增長211.92%。。

當前，白酒行業已進入新一輪的增長周期，高端白酒需求旺盛，高端市場持續擴容，白酒消費持續升級，白酒市場進一步呈現向名優品牌集中的趨勢，但也面臨著中高端白酒階段性去庫存及競爭更加激烈的問題。在此背景下，舍得交出的這份答卷可謂十分亮眼。

對于業績的增長，舍得酒業在公告中表示，主要系于公司酒類市場銷售拓展以及銷售收入增加所致。

從市場結構來看，前三季度省內省外市場均保持了較高的增長態勢。其中，省內實現銷售收入8.13億元，同比增長167.77%，省外實現銷售收入22.48億元，同比增長107.79%。穩健增長的省內市場，意味著舍得酒業構建了更強大的根據地市場;快速增長的省外市場，則表明舍得酒業在全國化市場開拓上已取得了顯著成效。

從產品方面來看，得益于清晰的品牌“雙輪驅動”戰略和有效的渠道策略，各檔次產品的銷售維持了良好增長勢頭，這在三季報中有著明顯體現。數據顯示，前三季度中高檔酒實現銷售收入28.34億元，同比增長111.17%，低檔酒實現銷售收入4.8億元，同比增長268.23%。

從渠道層面來看，今年1-9月，舍得酒業的批發代理以及電商銷售分別實現銷售收入30.62億元和2.52億元，同比增長120.95%和191.12%。從數據可以看出，舍得酒業線下渠道依然是公司銷售的主力。三季報披露的經銷商增幅也說明了這一點，截止今年9月末，舍得酒業共有經銷商2177家，較2020年年末增加416家，增長約24%。

實際上，舍得酒業能取得上述亮眼成績，得益于舍得酒業老酒戰略、雙品牌戰略的實施落地以及新型廠商關系的建立等一系列戰略舉措。同時，復星系的賦能也起到了至關重要的促進作用。

在信達證券看來，舍得酒業具備深厚的品牌底蘊、特級酒品質的產品，清晰的老酒戰略，在復星的品牌和管理賦能下，舍得酒業有條件趁勢而上，高成長的持續時間或將超預期。

對于舍得酒業的未來發展，舍得酒業董事長張樹平此前曾表示，公司將持續加強品牌建設，優化組織管理體系，聚焦戰略產品和重點城市，大力發展優質經銷商，加強市場基礎建設、加強消費者培育，將公司建設成為最具文化特色的生態釀酒標桿企業，打造老酒品類第一品牌。

據了解，舍得酒業從2019年開始全面發力老酒市場，確定了“打造老酒品類第一品牌”的戰略目標，并于今年4月將老酒戰略再升級提出了“四維定位”。

同時，為保證優質老酒的進出平衡，以及能夠持續的、系統性的推動老酒戰略，舍得酒業方面透露，從兩方面著手計劃：一是生產計劃制定堅持與中長期銷售規劃保持動態滾動平衡并略大于銷售規劃的原則;二是調整優化釀造生產工藝，多生產優質基酒。

國信證券表示，老酒戰略為品牌持續賦能，消費者認知不斷提升，公司老酒優勢有望繼續釋放，未來公司將持續享受次高端行業擴容紅利，市場拓展空間仍足。

東方證券也指出，公司擁有12余萬噸老酒，老酒戰略將有效支撐中高端產品放量，推動業績增長。同時，高端酒需求溢出以及消費升級推動次高端擴容趨勢不變，看好公司長期業績增長空間。