23號晚間，老白干發布公告，歷時一年的定增方案獲得證監會批準通過。早前公告顯示，老白干本次將發行3500萬股，發行價格23.58元，計劃募集資金不超過8.2個億。參與定向募集的對象包括公司員工、管理層、戰略伙伴經銷商以及外部戰略投資人。這也就意味著，自去年11月8號停牌開始，歷時幾近一年的混改方案終于塵埃落定。

備受關注的定增方案

2014年11月8日，老白干發布連續停牌公告，公布公司擬引入戰投，并實施員工持股計劃。老白干公布的方案中，經銷商和外部戰略投資人鎖定6億元，員工持股超過2個億。發行完后老白干集團仍然為公司的控股股東。因為方案廣泛的參與主體，對管理層、員工以及重要經銷商的引入，調動了所有企業的相關主體的積極性，一時間在行業內引起廣泛熱議和關注。

根據方案披露，本次發行股票對象為匯添富資管計劃、匯添富定增 37 號、鵬華增發1 號、航天基金和泰宇德鴻。其中員工、管理層以及經銷商持股計劃全部通過資管計劃實現。航天產業基金和泰宇德鴻為本次引入的外部戰略投資人。

戰投背后的盛初身影?

老白干混改吸引了兩大外部戰略投資者，尤為引人注意的是北京泰宇德鴻投資中心。而據北京工商登記信息，這家公司與業內知名咨詢公司盛初咨詢2014年辦公地址相近，引發盛初為混改參與方聯想。盛初之前成功投資A股上市公司今世緣酒業，傳言如果屬實，那將是盛初咨詢又一力作。按照之前披露的信息，盛初咨詢持有江蘇今世緣酒業0.9%的股份，市值超過1個億。根據老白干定增披露的方案，增發后，泰宇德鴻持有的股份近5%。按照老白干目前的市值估算，持有價值將超過5個億。但截止發稿時，上述傳言未獲證實。

看好公司發展，股價飛漲

自去年11月公布定增計劃以來，老白干的股價已經上漲超過2倍。各大券商紛紛發布報告看多，平安證券發布報告稱“老白干定增方案出爐，市值有翻倍空間”，方正證券將老白干多次列入強烈推薦評級。而股價的市場表現更是印證了各方的判斷，老白干的股價一度接近100元，股市調整期下跌后又快速回升。截止今天，股價收盤63.12元。

股價飛漲的背后，是市場對老白干混改模式以及業績的持續看好。按照今年半年報披露的數據，公司2015年上半年實現銷售收入9.15億，同比增長37.56，實現利潤0.18億，同比增長23.96%，增速大幅度超過行業平均水平。而根據多個券商的市場調研報告，老白干核心市場河北的業績仍然在快速增長。公司旗下擁有十八酒坊和衡水老白干兩大品牌，而十八酒坊是河北份額第一的中高檔品牌，衡水老白干品牌推出的青花系列產品發展迅速。更有媒體早前報道稱：老白干此次定增主要是為了下一步的并購做準備，企業有意向參與更多本地地產酒的并購整合。這為公司未來的發展帶來巨大的想象空間。

老白干定增獲批是中國國有控股企業混改成功的典范，它將大幅提升企業治理效率，也將推動其它國有酒企的混改進程。