“目前，五糧液總體產能達不到市場需求，所以所有給經銷商的計劃量有所縮減，有些地區減量15%-25%，目前公司無量可增。”4月21日，五糧液股東大會首次回應了市場缺貨的原因。

而據記者采訪五糧液相關經銷商及走訪市場了解到，目前，五糧液渠道庫存已經降至歷史低位，有的經銷商手中缺貨，五糧液市場零售價到了900元/瓶以上，接近2012年白酒黃金時期的歷史價位。

渠道庫存降至歷史低位

值得一提的是，白酒行業自2012年年底進入調整期后，去庫存成為酒企當時共同的動作，不過，經過4年的調整，高端白酒率先回暖，一線酒企五糧液和貴州茅臺量價齊升，并引領了其它高端白酒的價格上漲。

然而，當行業回暖，高端白酒重回上升通道后，五糧液和貴州茅臺遇到了同樣的困局，那就是供需出現矛盾。

“要釀造高品質濃香型白酒，對環境、工藝甚至工匠的要求都極高，作為高品質濃香型白酒代表的普五在釀造中均采用最為復雜的工藝，釀造成本很高，采用有助于功能微生物群落生長的地穴式純糧固態發酵，經過‘42道防線’衍生并提升的18個關鍵點和76個專檢點，108道工序，再加上‘優中選優、好中選好’后，僅僅只有不到20%才有機會成為五糧液酒。而且，這個產量每年都是恒定的。”一位五糧液相關負責人對記者表示，公司20%的優質基酒分給了普五、交杯五糧液、五糧液1618和低度系列。

也就是說，雖然五糧液每年的產能不少，但是在“優中選優、好中選好”的標準下，能做五糧液酒(普五、1618、交杯酒、低度系列)基酒并不多。伴隨著消費升級、經濟回暖等宏觀經濟因素影響，五糧液的需求量在增大。

記者采訪五糧液經銷商得知，目前，他們手中的庫存不多，而且均進行了計劃外進貨。

山東濰坊一位銷售五糧液的經銷商表示，目前庫存非常少，價格自去年年底以來，一直在走高。

事實上，面對市場局面，五糧液不得不采取措施，在2017年提出了“優質投放、增量溢價、違規縮量”的戰略。

在股東大會上，五糧液高層表示，由于市場需求量放大，目前五糧液處于無量可增的現實狀態中。迫于該現實，旺季到來前，每瓶30元的溢價增量將全面停止。

渠道價格回升將提速

眾所周知，一瓶好酒需要優質的基酒來完成，而好的基酒要花費數年甚至數十年的時間來釀造，而五糧液為了保證產品優質，受產能限制，在市場需求增大的環境下，供需必然出現矛盾。

在本次股東大會上，五糧液股份公司董事長劉中國也正面回應稱，“五糧液并沒有控量提價，更不是縮量。五糧液總體產能達不到目前市場需求，所以所有計劃量有所縮減，有些地區減量15%-25%。”

同樣，五糧液副總經理朱忠玉也表示，目前公司無量可增。

對此，有業內人士表示，白酒行業經過調整，消費向品牌影響力的五糧液、貴州茅臺等名酒企業集中，在市場好轉的環境下，無疑造成了五糧液需求的放大，而獨特工藝+20%的優質基酒+五糧液品牌矩陣的確定，造成了五糧液供應量縮減。當市場出現供需不平衡時，五糧液價格必將會逐漸走高。

對于價格走勢，劉中國表示，白酒行業經過近年深度調整，國內經濟的發展和消費者健康飲酒理念的建立使得公司高品質白酒重獲消費者喜愛，五糧液白酒量價呈現恢復性增長態勢。從戰略和市場來看，按照五糧液的品牌定位，其價格不恢復調整是不行的，現在五糧液的價格是在恢復性調整，現在的調整符合品牌的定位。

值得一提的是，本次股東大會上，五糧液新帥李曙光正式成為上市公司董事，意味著五糧液真正進入李曙光時代，而對于這位新帥，雖然其因公務在身未參加此次股東大會，但是，會上對于李曙光的關注度并未減少。

而據記者了解，李曙光上任后第一時間就調研501、503、505、511、523等生產車間，了解生產車間的基本情況、生產狀況、窖池情況、基礎管理等。其在4月7日拜訪戰略合作伙伴中國銀行、中國農業銀行的四川省分支機構一事，被外界解讀為，曾擔任過四川省經信委主要領導的李曙光，此次拜訪銀行機構絕非簡單的銀企資金需求及合作，或另存加碼金融領域的深意。