目前西北惟一的啤酒上市企業蘭州黃河企業股份有限公司(以下簡稱“蘭州黃河”)2018年一季度業績表現持續走低，其業務中出現的種種疑點又引發了深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)的質詢。5月16日蘭州黃河發布的深交所問詢函顯示，企業近三年證券投資對公司經營業績產生較大影響;人工工資支出在人員減少的情況下出現先降后升;2017年頻發訴訟等問題，都引發了深交所的關注，并要求蘭州黃河做出相應解釋，然而，截至發稿時蘭州黃河仍未進行回應。業內人士指出，蘭州黃河問題頻出的背后，是公司股東內訌問題長期未解決，內部矛盾升級，嚴重阻礙了主營業務的發展。而將主要精力放在炒股等金融活動上，更讓蘭州黃河類似賭博式的經營存在更多的不確定性。

根據公告，深交所此次的問詢包含了幾個方面的內容，首先是近三年蘭州黃河與證券投資相關的損益合計數占據企業利潤總額的比例較大，分別為69.17% 、 121.98% 、 63.28%，對此深交所質疑蘭州黃河在報告期內主營業務是否缺乏持續盈利的能力及相關投資收益是否可持續;其次，在2015-2017年間，蘭州黃河的生產人員人數由1220人下跌至840人，減少近1/3，但同期主營業務成本中，啤酒及飲料、麥芽生產合計人工工資出現波動，三年數據分別為3750萬元、 3079 萬元和3789萬元。深交所認為，企業生產人員大幅減少，計入主營業務成本中的人工工資總額卻先降后升，顯得有些矛盾;另外蘭州黃河連續三年未對庫存商品計提存貨跌價準備、對連續虧損子公司未計提減值準備、關聯交易公示中定期報告與臨時報告之間存在差異以及2017年連續發生多起訴訟事件等，都成為這次深交所問詢函中關注的主要問題。

針對上述問題，記者采訪了蘭州黃河相關負責人，對方僅表示一切以公告信息為準。事實上，蘭州黃河在進入2018年后已不是第一次被深交所關注，3月中旬還因信息披露不及時受到深交所的處分。與這一系列消息對應的，是蘭州黃河近幾年欠佳的業績表現。而今年一季度業績公告也顯示，該公司營業收入為1.52億元，較上年同期下跌11.54%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-557.8萬元，較上年同期大跌131.62%。

業內人士表示，無論是本次問詢中出現的一系列問題，還是近幾年持續不佳的業績表現，一方面意味著依靠資本操作保證收益的蘭州黃河在啤酒主業上已顯現頹勢;另一方面，蘭州黃河內部決策層情況復雜，家族色彩重于一般酒企，因此公告內容出現矛盾與疏漏進而引起深交所質疑。同時，頻發的訴訟糾紛體現企業內部不和，對企業品牌市場以及業績造成負面影響，而業績難產則會引起矛盾升級，從而形成惡性循環。蘭州黃河作為啤酒企業，市場活躍度不高，長期依靠資本操作維持公司運營，主業不濟恐將成為常態。