近日，隨著貴州國臺酒業遞交上市輔導備案材料，其上市之路再獲新進展。從目前看，瞄準2020年A股市場的已經至少有國臺和四川郎酒兩家酒企。湊巧的是，兩家企業同為醬香酒企業。于是，誰會成為繼茅臺之后第二家上市醬香酒企，這讓業內充滿猜測和期待。

然而上市路不易走，各家都有各家的難處。

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醬香酒中的國臺位居幾何

國臺酒業要上市?在業內大多關注四川郎酒、劍南春等酒企上市動態時，國臺的出現似乎有些搶戲了。實際上，國臺酒業要上市的動作早已有之。有報道稱，國臺酒業最早提出登陸資本市場可追溯到2011年。當年，國臺酒業銷售首次突破10億元，并宣布了啟動上市的計劃。

那么，誰的實力更強，上市更有把握?以國臺為例，從企業業績規模、產品品質到品牌影響力，國臺是否能贏得資本市場的肯定?

據國臺酒業提交的上市輔導備案情況表數據顯示，從2016年到2018年，國臺酒業實現營收額分別約為3.61億元、5.42億元和11.44億元，凈利潤分別為2034.97萬元、1.02億元和2.47億元。數據反映出來兩個信息點，整體營收及凈利規模不高，但增速較快。

與其他上市酒企相比，國臺處于怎么的水平?據近日新京報的報道顯示，從營收規模來看，2018年A股上市的20家白酒企業中，僅ST椰島(7.06億元)、*ST皇臺(0.25億元)營收未超過10億元，國臺酒業將排在倒數第三位。以凈利潤計，國臺酒業將排在第15位，超過舍得酒業、金徽酒、酒鬼酒、金種子酒、ST椰島、*ST皇臺，與前一名老白干酒有1.03億元的凈利潤差距。

為此，新京報援引白酒專家蔡學飛的觀點稱，一線酒企的門檻是營收100億元，區域強勢酒企的門檻是30億元-50億元。因此從業績來看，國臺酒業屬于典型的區域中小型酒企，缺少全國品牌影響力。

再看醬香酒陣營里國臺酒業處于怎樣的行業地位。按照央廣網的報道稱，目前醬香白酒陣營貴州茅臺“一家獨大”，郎酒集團緊緊相隨，茅臺集團旗下貴州習酒2018年營收突破56億，成為目前醬香陣營“第三瓶酒”。從營收規模來看，國臺酒業目前和前三強還有差距。

種種質疑指向國臺酒業，不過這家企業似乎自信滿滿。國臺官網信息顯示，公司為茅臺鎮第二大白酒企業，地處茅臺7.5平方公里正宗醬香型白酒核心產區，2018年品牌價值為156.75億元，位列貴州省白酒第三名。如成功上市，將成為我國第二家醬香型白酒上市公司。

今年是國臺酒業上市申報期的最后一年，也是決戰年。對此，國臺酒業總經理張春新今年年初曾指出，2019年，從利潤指標、公司治理、資產證照、制度流程的完整性等各方面，都要達到上市公司的標準。從各個層面積極準備，決勝年底全面達到上市公司的運行狀態，做好2020年初IPO申報的全面準備。

擺在郎酒上市路上的幾道坎兒

2019年，對郎酒來說同樣是十分關鍵的一年。

按照郎酒集團董事長汪俊林提出的2019工作規劃，新的一年，郎酒要擴產能、提品質，尤其是要順利推進IPO工作，為實現2020年成功主板上市做準備。不過隨著國臺進入上市輔導期，郎酒的步調顯然有些落后了。

從過往來看，郎酒的上市之路更是充滿坎坷。據悉，郎酒早在2007年就曝出擬上市的消息，并股改成立郎酒股份有限公司。上市計劃首次擱淺之后，郎酒又與兩年后的2009年再啟上市規劃，但此舉再度擱淺。

時隔近10年，郎酒第三次提出上市計劃，而本次上市規劃提出的背后，郎酒似乎更多了一些底氣。銷售業績重回百億、瀘州市千億白酒產業三年行動計劃的政策扶持，這些內部及外部因素的疊加，共同構成了郎酒沖刺資本市場的動力。

不過，如今的郎酒上市路上也并非沒有障礙。一直以來，關于年份酒被曝勾兌、向經銷商壓貨、酒品漲價等消息一直困擾著郎酒。例如2019年初，《財經國家周刊》報道稱郎酒有向經銷商壓貨行為，認為壓貨是為了IPO扮靚業績。

同時在產品結構上，郎酒主推的高端單品青花郎，曾為之打出“中國兩大醬香白酒之一”的宣傳語，引來業內人士的不滿。認為郎酒借勢營銷的背后，其真實意圖是利用青花郎切割部分飛天茅臺的消費者，占位逐漸壯大的醬香白酒消費群。

另外，在距離郎酒2020年上市目標時間越來越近的檔口，郎酒突然拋出的投資100億元建酒莊的計劃更是讓業內不解。大手筆的投入，對郎酒來說是否意味著巨量資金的占用，亦或是為助推業績增長增加業務線?更有聲音討論，郎酒是否會借此進入文旅產業擴大產業布局?種種疑慮讓郎酒應接不暇。

針對以上問題，中新網聯系郎酒和國臺相關負責人，其中郎酒并未對上市事宜給與任何解答，而國臺酒業總經理張春新電話則無人接聽。不過話說回來，郎酒也好，國臺、習酒也好，所有企業上市規劃的路上不免會有這樣那樣的考驗。面對激烈的行業競爭，企業唯一能做的恐怕就是做好產品和服務，以不變應萬變。畢竟，上市并不是企業的終極目標，持之以恒地做好企業和產品才是發展的終極之道。