為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，中國人民銀行決定于2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。

值得注意的是，本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.9%，將釋放長期資金約1萬億元。

7月13日，國新辦召開新聞發布會，人民銀行調查統計司司長、新聞發言人阮健弘還對此次降準進行補充發言。他表示，今年上半年，金融總量適度增長，流動性合理充裕，保持宏觀杠桿率基本穩定取得顯著成效，實體經濟綜合融資成本穩中有降，重點領域金融風險得到有效防范。

下一步，穩健的貨幣政策保持連續性、穩定性、可持續性，深化金融供給側結構性改革，加大對民營和小微企業、鄉村振興、綠色低碳等重點領域的金融支持，進一步增強金融體系和金融服務的適應性、普惠性。

供給側改革

加大對民營等領域的金融支持

同時，我們回顧2021上半年可以看到，企業貸款合同平均利率為4.41%，同比下降0.28個百分點。小微企業新發貸款合同利率5.18%，分別比上年同期和2019年同期低0.3個和1.06個百分點，制造業貸款合同利率4.13%，比上年同期低0.25個百分點。企業中長期貸款規模同比多增1.77萬億元，結構進一步優化，對制造業、基礎設施業，除房地產以外的服務業等重點領域的支持力度穩固。

央行貨幣政策司司長孫國峰也指出，總量上，要保持貨幣供應量和社會融資規模同名義經濟增速基本匹配;結構上，要支持中小企業綠色發展、科技創新;價格上，要鞏固貸款實際利率下降成果，促進社會綜合融資成本穩中有降。

強調“貨”、“幣”匹配

維持貸款利率下降

浙商證券首席經濟學家李超認為，降準可以向銀行體系釋放穩定、無息的長期資金，既可以緩解銀行長期流動性瓶頸，加大銀行信貸供給能力，還可以直接降低銀行資金成本，推動銀行在對實體經濟、特別是對小微企業提供信貸過程中，控制包括各項收費在內的綜合融資成本，力爭下半年融資成本“穩中有降”，進而在一定程度上對沖上游原材料價格上漲給企業帶來的成本壓力。

增大供貸

減輕企業成本上升壓力

近年，酒行業都面臨了哪些問題呢?

首先是酒企，需要直面擴產、技改、創新品牌、包材緊張等帶來的成本壓力，僅在貴州就有十數家醬酒企業公布了其產能擴張計劃，并且隨著近幾年包材成本上升，被迫宣布漲價的產品不在少數;其次，白酒行業長期缺乏優質資本的注入，融資壓力像一柄達摩克利斯之劍懸在頭頂，特別是醬酒，更是以投入大，回本時間線長著稱，其壓力更是比同規模其他酒企更高。

而對于經銷商，資金的缺乏會直接導致供應鏈斷裂，在現代流通業發展趨勢下，也需要資金進行渠道、網絡和倉儲物流方面的升級建設，以提高市場服務的效率和質量。

而上面提到的幾個重點，都和白酒發展的窘困現狀對應上了。

現在，投資資本增加、企業貸款利率下降、對實體經濟的扶持，無一不在向我們表達一個信號——利好白酒。因為此次降準，是在穩定“貨”的情況下，增加市場中的“幣”，使“貨”與“幣”相匹配，防止“空氣貨幣”在市場中橫沖直撞，引發泡沫爆炸。

此前有經濟學家表示：在我國經濟轉型的背景之下，消費行業是未來增長最確定的，并且在高端消費品里面，像白酒、醫藥、食品飲料等一些品牌消費值得期待。

降準來了，對于頭部來說，不僅會讓茅臺、國窖、夢之藍、水井坊、青花汾、青花郎這些高端品牌，在迎來更加寬松的環境和更多的關注后加速成長。對于次高端品牌來說，既是一場甘霖，也是一場博弈。降準帶來的通貨膨脹、貨幣貶值等問題，將推動行業整體價格上移。次高端陣營是堅守剛打好的價格陣地，還是隨波上揚，是一個值得思考的問題。(原標題：降準之下的機遇與思考)