這幾年，國內白酒行業整體回暖，一些酒企實現翻番發展，在經濟下行趨勢下尤其令人關注。

一線白酒品牌貴州茅臺，從2014年年營收322億元，到2018年的736億，四年時間實現了翻番。

五糧液也不甘示弱，其營收規模從2014年的210億元，到去年實現了400.31億元。

白酒上市企業集中在安徽、貴州、湖南以及四川這些白酒大省。坐擁南北交通、糧食、資金等資源的湖北省，過去很多年來，為什么難以走出一家上市酒企?

趨勢：正遭遇外地酒企蠶食

湖北白酒資源豐富，全省內規模以上白酒企業很多，主要集中在湖北西部和東南部，在宜昌、荊州、襄陽等地。

目前，在市場顯露出來的白云邊、稻花香、枝江酒業以及霸王醉，包括黃石的勁酒，形成了長江中上游一個白酒帶。

翻開湖北地圖，可以清晰的看到，在這個白酒帶上，江漢平原、漢水流域是湖北糧食主產區。從某種程度來說，湖北在西部和東南部布局白酒企業，很大程度上依賴于這個糧食主產區。另外，當地釀酒歷史和釀酒工業化基礎，也是湖北白酒企業耐以生存的土壤。

湖北白酒企業一直試圖往外走，開辟省外市場，不過，從最近幾年發展來看，湖北本地市場正在遭遇外地酒企的侵蝕和攻擊。

維維股份收購枝江酒業，古井貢酒收購黃鶴樓酒，洋河股份在十堰設立梨苑春酒業，湖北日報集團投資襄陽的珍珠液，宜昌的稻花香頻頻打出年銷500億元的口號，霸王醉以高度高端酒面世。

只有白云邊是個獨特的存在，默默無聞但在省內市場份額比較強勢。業內人士表示，它可能是目前唯一可以與茅五洋在市場中抗衡的白酒企業。

雖然未有公開數據顯示湖北酒企在本地市場的份額，但是，越來越多的外來白酒品牌密集的地推、紛繁的營銷，不正說明湖北白酒產品難有還手之力?

從資本層面上來看，隨著多家上市酒企或公司收購湖北白酒資產，正是為搶戰市場份額，提升企業的知名度壯大自己。

這些上市酒企突進湖北，湖北的交通地理優勢以及人口基數等原因，也是其看中的一個方面。

原因：錯過上市黃金期

白酒企業蜂蛹上市時在十多年前，隨著監管越來越嚴，如今登陸資本市場，獲得融資渠道已是難上加難。陜西西鳳酒，作為中國名酒，至今還在沖刺IPO的路上。

至少在時間上，湖北白酒企業崛起后，已經錯失上市機會。

第二，湖北本地白酒企業規模都不大，資產質量不夠優質，很難吸引資本市場的關注;

第三，湖北白酒企業對外擴張不夠，對外擁抱市場，獲得市場的決心不夠，在營銷渠道層面可能還需要建設;

第四是產品結構繁雜，對外擴張無持續熱銷拳頭產品，產品迭代不足，反而跟風較多。最典型的一個例子是勁酒多年前首發推出苦蕎酒，至今湖北多家白酒企業都推出這種酒;

第五，對守住省內市場缺乏信心和必要的渠道資源配置，隨著對省內市場投入少，市場逐漸萎縮，茅五洋順勢而為占領高端產品市場、熱點城市市場。

不過，讓湖北白酒企業引以為豪的，是本地消費者對湖北酒極強的認知度和忠誠度。這種忠誠度，支撐起勁酒、稻花香、白云邊等一大批酒類企業。

勁酒是湖北酒的帶頭大哥，自1998年改制后，發展進入快車道。2001年，銷售收入高速增長到3.6億元。同年的保健酒老大海南椰島收入則為4.18億元。到2016年，勁牌實現銷售收入92.15億元，椰島被遠遠甩在身后。

稻花香是湖北乃至中國酒業的一個傳奇。創始人蔡宏柱做醬油起家，1986年接手當地的小酒廠，1992年改名為湖北稻花香集團公司。2006年集團總銷售收入18億元，2010年完成70億元，2016年稻花香集團成功躋身500億企業俱樂部。

白云邊是區域酒企的“優等生”。白云邊一直以武漢市場為中心，以湖北市場為根據地，走香型差異化路線，在牢牢占據湖北省內白酒首選品牌地位的基礎上走向全國。2011年，其銷售收入破30億元大關，2016年達到43.54億元。

雖然多年來頻頻傳出上市傳聞，不過上述三家為代表的湖北酒業軍團卻至今沒有一家上市公司。僅勁酒老板吳少勛戰略投資了青海的青青稞酒。

一類是資金充足，缺乏上市動力。勁酒是典型的案例。

勁牌的產業版圖拓展到了從酒業、礦業、食品、大健康，到期貨、資產管理、房地產、物業、中藥、化工、電子科技等十多個行業，其中不乏銀行、金融等趨勢性和價值高的行業。勁酒即使需要募集資金，也有較低成本融資渠道。

所以，吳少勛有底氣一再發聲“企業不上市，還未到上市的時候”。

另一類是陰差陽錯錯過了機會，稻花香和白云邊即是如此。

前些年，維維股份尚未收購枝江時，稻花香就曾傳出與平安信托洽談戰略入股細節，為上市做準備。后來，稻花香又傳出借殼湖北金環等上市公司的信息，但事后也都不了了之。

稻花香曾多次公開表示，公司一直沒有放棄過上市，但上市時機一直不成熟。

白云邊也曾積極籌劃上市，2011年企業就曾規劃利用3-5年的時間上市，但正好遇上監管層暫停IPO。

利與弊：湖北酒企話語權較弱

雖然湖北酒沒有上市企業，有幾個方面優勢比較明顯。

首先，保證了企業絕對的話語權。

其次，在財務上有著靈活性、主動性，而財務上的自由使企業決策更容易落地，決策也更快速。稻花香先后收購了關公坊、楚都酒業、秭歸屈原酒廠和昭君等四個品牌。

第三，企業避免在激烈外部競爭中裸奔。湖北白酒企業尚比較弱勢，上市企業因為所有權和經營權高度分離，湖北酒企不上市在一定程度上避免底牌被揭開。

對比上市企業，湖北白酒企業失去的更多。

洋河2009年上市，當年營收為40億元，凈利潤16.7億元，勁牌則為29.37億元億元，雙方的差距約10億左右。2010年，洋河積極利用資本杠桿，推動洋河和雙溝的整合。2016年，洋河股份實現營收171.83億，較勁牌的92.15億多出近80億，幾乎兩倍于勁牌。

與之相比，勁酒盡管增長速度很快，但與有資本助推的上市企業相比，步子顯然不夠大。

如果將視野轉換到白酒板塊的角度，同樣意義重大。如徽酒板塊，徽酒企業中有四家上市企業，古井、口子、迎駕貢和金種子。還有，徽酒集團也力爭在2018年上市。

業內素有“東不入皖”的說法，指的就是安徽省內高度競爭的白酒市場。在省內，徽酒已經形成了以古井為引領，以迎駕、口子、種子三大品牌為副翼的品牌集團模式，外加文王、宣酒、臨水、高爐家等各有增長，徽酒板塊整體200億左右的市場份額已經被上述品牌和全國名酒分刮殆盡，外拓已經成為徽酒發展的必由之路。

企業外拓就需要更多的資本支持，上市是徽酒在整個白酒行業中的重要區位優勢和強勁的發展勢頭的一種結果。

當企業紛紛走出省內，在省外連成片，“徽酒”整體品牌就會得到良好的傳播，帶動徽酒產品市場的良性發展，推動徽酒在外埠市場的滲透，提升徽酒整體品牌影響力。

相比之下，湖北白酒發展至今，給行業以及消費者的感覺依舊是品牌不夠響亮，酒企在全國市場上的話語權相對較少，尤其缺乏能引起行業轟動，行業效仿的領軍企業。

疑問：湖北白酒該往何處去?

不上市都是只一種的選擇。

對湖北白酒而言，面對洋河新江蘇市場戰略的推進、古井聯手黃鶴樓的滲透，維維股份依托枝江酒業在宜昌撕開一個口子，以及川酒東征等，湖北白酒與外來者的競爭與碰撞愈演愈烈。鄂酒到底還能抵擋多久?

長期的缺席資本視線，對企業來說真是個好的選擇嗎?

湖北白酒企業體量都不大，但又都有一定的市場基礎。當外地白酒品牌深耕湖北市場的時候，會不會再度上演古井牽手黃鶴樓的故事?當其他湖北白酒與外來名酒相愛了，與昔日的兄弟品牌就只有互殘一條路可走。

沒有資本做后盾，湖北白酒儼如溫水煮青蛙一樣，只會越來越難。

當湖北市場瓜分殆盡的時候，剩下的湖北白酒在資本眼中作價幾何?消費者會不會喜新厭舊?資本還會不會、愿不愿和湖北白酒綁在一輛戰車上?

覆巢之下，安有完卵?市場留給湖北白酒的時間和機會也已經不多了。