剛剛發布完2016年業績報告的茅臺，原本是營收和利潤雙升的好業績，但令人意外的是，4月17日，有媒體消息稱，茅臺涉嫌利潤造假，以股權激勵的形式涉嫌向公司高管們輸送利益45億元。一石激起千層浪，有關茅臺為什么利潤造假?茅臺這種形式的利潤造假是否違法違規?這部分流失的利潤去了哪里等眾多疑問也隨之被牽扯進來。

4月14日，貴州茅臺發布2016年年報，營收388.62億元，同比增長18.99%;凈利潤167.18億元，同比增長7.84%。而在這份財報卻被人看出端倪，指其涉嫌造假。

據了解，有關茅臺利潤造假的質疑是一位名叫“揚韜”的職業投資人在新浪微博中發布，其提到2016年，茅臺合并報表的預收賬款有175億元，同比去年增長了93億元，另外，合并報表的經營活動現金凈額375億，遠高于凈利潤的167.18億元，這說明，銷售公司已經收到經銷商的訂貨款。但是，母公司也就是生產公司的營業成本比合并報表高6億元，說明銷售公司手里有很多茅臺酒。問題在于銷售公司收了經銷商的訂貨款，而且手中也有貨。在上述舉報人看來那么只有一種可能，銷售公司把貨發給經銷商了，但是在報表里沒有確認收入。“如果是銷售公司手里沒貨，收了經銷商的訂貨款，那么母公司的營業成本應該跟合并報表的營業成本一致，因為母公司沒有這么多茅臺酒產成品給銷售公司。”

根據茅臺2016年的財報顯示，母公司報表營業成本40.12億，合并報表營業成本34.10億。按此推算，如果合并報表的營業成本也是40.12億。上述“揚韜”轉發的新聞內容中認為茅臺的隱藏利潤是29.51億。同時又依據消費稅虛增21.36億元，所以，收入少確認和消費稅虛增隱藏的利潤為 45.66億元。在他看來，茅臺利潤造假目的是為了下一年的股權激勵。

然而，截止記者發稿前，茅臺官方還沒有針對此次利潤造假有正式回復。

為此，香頌資本執行合伙人沈萌在接受記者采訪時表示，隱藏利潤或者有計劃調整利潤釋放周期是國內企業為了應對稅收、平衡業績乃至其他目的常用手段。在國內，狹義的利潤造假是以謀求非法利益為目的，通過偽造單據合同等方式制造虛假利潤數字。但如果是通過會計手段調整利潤數字，并不涉嫌偽造證據憑證并以不正當利益為目標，這個只算是廣義的利潤造假，但也是很常見的。

一位不愿具名的財務人士也向本報記者透露，目前很多國內上市公司為了平衡下一年的業績水平，經常出現將本年好的業績劃到下一年，或是將下一年提前打款的收益計算到本年度。屬于“合法違規”，也是現在上市公司的“潛規則。”

“但如果這些手段的運用是以損害全體股東利益而使少數人受益那么就涉嫌違背股東信托義務甚至涉嫌違法。”沈萌說。

雖然目前該起利潤造假門事件還未得到茅臺的解釋和回復，不過，上述提到的利潤造假是為了股權激勵的說法并不是空穴來風。

眾所周知，在白酒行業，近來“國企改革概念”也是頻頻受到關注。這不禁讓人聯想到，早在2014年7月31日，貴州茅臺就發布公告稱，接到控股股東茅臺集團考慮到相關承諾事項的特殊性和公司發展的需要，茅臺集團將于2017年12月底前推進制定對公司管理層和核心技術團隊的股權激勵辦法，報經相關部門批準后，提交公司股東大會審議通過后實施。目前來看，臨近茅臺今年底前股權激勵方案公布時間還剩下沒有幾個月時間了，茅臺下一步將如何應對，本報記者將持續關注。