隨著嘉士伯整合國內啤酒市場陸續入駐，重慶啤酒在西部市場未來2-3 年會有快速平穩發展。

嘉士伯啤酒在中國西部區域公司已經進行了完整的市場化運作，市場份額領占鰲頭。嘉士伯公司在國內市場的啤酒公司大都有控股權，收購當地強勢品牌在充分尊重本地產品文化外，將更加先進的管理制度引進公司，進行更加市場化運營。目前其旗下的西夏啤酒、大理啤酒、華獅啤酒、烏蘇啤酒等在當地啤酒市場占比都相當高。嘉士伯控股后除了完善公司產品外，對公司的管理機制業進行了積極的調整，在銷量上整體呈上升的趨勢。

重慶啤酒自2013 年嘉士伯控股以來，通過對產品結構、生產管理機制等進行調整，使得重慶啤酒由一個地方國企逐步轉變為一個完全市場化高效運作的公司。具體而言，產品上精簡原有同質化太多的品類，增加嘉士伯品牌的中高端產品;在管理上生產和行政職能分開，將公司的銷售、財務、供應鏈管理等實行數字化管理運作;人員上穩健過渡，精簡基層人員(包括關閉了的幾個工廠員工)，中高層管理人員用制度約束，引進市場人才的同時也將嘉士伯其他公司人員借調過來管理，以實現和平過渡，目前公司團隊已順利度過磨合期。

公司實施穩步擴張戰略，在核心市場較競爭對手有明顯優勢。調研了解，在四川區域重慶啤酒主要競爭對手為華潤雪花、哈啤、百威。占市場份額分別為65%、11%、10%左右。重慶啤酒占市場份額與哈啤相當。各品牌中，市場擴張比較穩健的主要為百威、重慶啤酒。華潤雪花啤酒在市場上的投入最大，占比體量也最大，經銷商系統成熟，但產品結構偏中低端。在四川、重慶區域，百威啤酒是重慶啤酒最大競爭對手，二者差異主要在產品線上，百威主要是高端產品，各系列繁多主打不清晰，而重慶啤酒正在進行精簡主打系列，中高低端產品齊全。

重慶啤酒2017 年將增加營銷推廣費用，深耕四川、湖南核心市場，增加市場份額。調研了解，2017 年重慶啤酒將在四川、湖南區域甄選5-6個城市對該地區啤酒市場加大營銷的投入力度，進行精耕細作，爭取重慶啤酒在當地市場占有率達到第一、第二的位置。

嘉士伯其他在華資產有望注入重慶啤酒，打造西部王者。據2013 年11月份發布的《要約收購報告書》，嘉士伯啤酒將用4—7 年時間解決同業競爭的問題，其在華境內企業不與重慶啤酒產生直接競爭。今年，已進入嘉士伯承諾解決同業競爭的窗口期，重慶啤酒有望迎來嘉士伯在華其他啤酒資產注入。由此推斷，伴隨嘉士伯在華資產相繼注入，及重慶啤酒內部人員和資產整合將在西部市場獨占鰲頭，市場份額逐漸增強。

風險提示：

1、行業景氣度低于預期;

2、公司戰略調整及其他不可控因素;

3、判斷的風險。