21Q1偏股型基金A股食品飲料板塊重倉市值占比為18.90%，環比-0.28pct;21Q1板塊整體超配比例達到8.74%，環比上升0.46pct。21Q1貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖進入偏股型基金全市場前十大重倉標的，分別位列第一、二、六。

子行業持倉分析：高端白酒持倉仍居高位，大眾品板塊分化

2021Q1白酒板塊整體持倉比例為15.89%，環比下降0.16pct，略低于2020Q4的歷史最高水平;大眾品板塊持倉比例整體下滑，21Q1乳制品/食品綜合/調味品/啤酒/肉制品持倉比例分別為1.09%/0.74%/0.25%/0.31%/0.20%，環比變化分別為-0.09/0.06/-0.16/-0.01/-0.07pct。從白酒板塊細分品類來看，高端品類持倉比例自2020Q1起持續大幅上升，21Q1高端/次高端/中端及以下白酒品類持倉比例分別為13.18%/2.51%/0.19%，環比變化+0.56/-0.65/-0.07pct。

個股持倉分析：茅五瀘再獲加倉

21Q1茅五瀘、伊利和汾酒依然是持有基金數最多的五家公司。21Q1貴州茅臺持有基金數環比增加95家，五糧液、瀘州老窖、伊利和汾酒持有基金數環比減少。21Q1茅五瀘重倉市值占比穩居前三，占比分別為6.43%/4.64%/2.13%。偏股型基金繼續加倉茅五瀘，21Q1貴州茅臺/五糧液/瀘州老窖基金持股總量環比增加763/3760/11萬股。大眾品分化，21Q1收入增速較快或估值較低的公司獲增持，光明乳業/百潤股份/雙塔食品/千禾味業/妙可藍多增持數量排名前5;21Q1收入增速較低或估值較高的公司遭減持，恒順醋業/伊利股份/雙匯發展/三全食品/海天味業持股數量減少最多。

北向資金持倉分析：食品飲料板塊整體持倉回落

從食品飲料整體板塊來看，21Q1北向資金持倉市值及占比持續回落。根據測算，2021年初至4月底北向資金持有的食品飲料板塊市值減少471億元，持倉市值占食品飲料板塊總流通市值的比例下降1.05pct，主要系市場流動性收緊等影響。從個股來看，白酒龍頭受到北向資金減持，大眾品龍頭獲增持。2021年初至4月底茅臺/五糧液/瀘州老窖/伊利股份/海天味業/絕味食品的北向資金持股數分別變化-660/-12450/-1235/+1761/+4398/+140萬股。

風險分析：宏觀經濟增速下行風險，國內疫情再次蔓延，成本上漲風險。（原文標題：食品飲料基金持倉略有下滑 高端白酒持倉依然堅挺）