白酒行業升級、擴張和整合有望在明年延續，建議戰略布局貴州茅臺(滬：600519)、五糧液(深：000858)、順鑫農業(深：000860)、洋河股份(深：002304)、瀘州老窖(深：000568)五家公司。

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報告估計，未來3-5年貴州茅臺、五糧液、順鑫農業、洋河股份和瀘州老窖五大白酒龍頭的營收增速將穩定在15%-25%區間，并可持續吸收行業新增占有率、整合中小企業市場;白酒龍頭2019年合理估值為25-30倍。

報告認為，800元(人民幣。下同)以上高端酒市場正在從小眾走向大眾，1500元以上奢侈品市場即將迎來放量期，同時以茅臺、五糧液為代表的龍頭公司供給和銷量無法滿足大眾化需求，預計將吸引更多名酒參與。

另外，200-800元價位將從次高端走向純大眾社交，龍頭公司已形成領先的規模優勢，并全面下沈渠道，擠壓和并購中小品牌，以順鑫農業牛欄山品牌為代表的低端市場龍頭不斷蠶食低價位市場，可能形成高市占率地位。