行情周回顧：

市場整體：本周上證指數收于2702.30 點，周跌幅-0.38%;深證A 收于1498.52 點，周跌幅-0.11%;創業板收于1492.98 點，周漲幅0.24%。重要股指方面：滬深300 收于3277.64，周跌幅-1.22%;上證180 收于7276.07，周跌幅-0.81%;深證成指收于8322.36，周跌幅-0.62%。

食品飲料板塊：本周食品飲料行業在子板塊中排名第16 位，周跌幅-0.79%。

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子板塊中，本周三個子板塊上漲，漲幅分別為其他酒類(1.21%)、調味發酵品(0.93%)、肉制品(0.78%)，其他七個板塊均下跌，跌幅分別為白酒(-3.18%)、食品綜合(-1.28%)、乳品(-1.11%)、黃酒(-0.72%)、啤酒(-0.68%)、軟飲料(-0.59%)、葡萄酒(-0.01%)。個股方面，本周食品飲料板塊中，漲幅排名前五的分別為華統股份(12.19%)、恒順醋業(5.32%)、莫高股份(4.28%)、鹽津鋪子(3.78%)、惠發股份(3.58%);跌幅排名前五的分別為水井坊(-13.19%)、伊利股份(-7.07%)、桃李面包(-6.22%)、華寶股份(-5.25%)和克明面業(-5.04%)。

東興新觀點：

當前對食品飲料的悲觀情緒仍然存在，根據調研情況看白酒中秋增速也略有放緩，但是長期增長的確定性在加強，如果經過兩個季度的數據確認，增速可以維持在20%的水平，板塊明年還是會有較大的相對收益，我們對此保有信心。當前這個經濟形勢不明朗，建議從整個國家戰略層面布局標的，食品飲料可以多分析，少操作。

目前食品飲料三類票：(1)有估值，有基本面有未來，比如伊利股份，絕味食品，五糧液，酒鬼酒;(2)估值還相對高，但是有基本面確定性更高，比如海天味業，桃李面包，百潤股份;(3)有估值，但是未來不確定，需要和管理層深入溝通，確定未來方向，比如養元飲品，洽洽食品，元祖股份。我們的建議研究和投資的順序也是如此。

分板塊來看，白酒行業已經進入結構型量價齊升階段，乳制品行業龍頭公司渠道和品牌優勢也日漸凸顯，調味品行業規模經濟疊加提價效應使龍頭公司盈利能力愈來愈強。

繼續堅定推薦核心標的：貴州茅臺(中報達預期，持續穩增長)，五糧液(邊際效改善進一步強化)，伊利股份(長期邏輯不改)，絕味食品(減持逐漸消化，行業龍頭可見)，好想你(全年高增速預期不改)，酒鬼酒(全年目標不改，市值空間巨大)，桃李面包(長期看好)，百潤股份(行業生命力強，二次創業有決心)，中炬高新(民資注入，增速持續性高)，安琪酵母(價值洼地)，涪陵榨菜(持續享受龍頭優勢，管理團隊優秀)。

風險提示：宏觀經濟疲軟的風險、原材料成本上升，食品安全問題